江阴“美元资产太重了！”美国第三大养老金考虑加码海外投资

　　华尔街见闻

江阴　　该养老金首席投资官认为，欧洲增加国防支出的计划“可能会结合起来为欧洲带来更具活力的经济，这(🏴)意味着更多的投资机会”。同时，他表示“越来越多地”关注亚洲的更多机会，因为基金在该地区的持仓“太小了”。

　　当政策不确定性成为新常态，美国第三大公共养老金计划正酝酿一场投资组合调整，目标直指海外市场。

江阴　　周三，纽(🍇)约市养老金系统首席投资官Steven Meier在接受英国《金融时报》采访时表示，他正考虑在年底对资产配置进行一次“彻底的”审查。作为美国第三大公共养老金计划的掌舵人，Meier的这一表态无疑为市场投下了新的变数。

江阴　　Meier指出：

江阴华盛顿在过去几个月里出现了大量政策变化，这些政策变化(🍁)提高了市场的不确定性和波动性水平，可能影响基金对GDP增长、通胀、生产率、政府支出和私人资本流动。

江阴　　目前，该(🤸)基金在欧洲的投资占比为15%至20%，在亚洲的投资占比(💃)不足5%，国际多元化投资被视为平衡风险的关键策略。

　　海外配置成为对(⛔)冲美元资产集中度的解(🔲)药

江阴　　Meier对欧洲市场表现出了新的兴趣。他认(🤠)为欧洲增加国防支出的计划“可能会结合起来为欧洲带来更具活力的经济，这意味着更多的投资机会”。

　　同时，他表示“越来越多地”关注亚洲的更多机会，因为基金在该地区的持仓“太小了”。

　　尽管考虑增加海外配置，Meier明确表示任何资产配置变(🥤)化都将是渐进式的，美国市场将继续主导投资组合。

　　该养老金系统上一次进行重大资产配置审查是在2023年，并于去年实(💏)施。通常情况下，此类审查每三到五年进行一次。

江阴　　Meier坦言：“从经济前景来(♓)看，可(😹)能已经发生了足够的变化，我们应该在年底考虑进行战略资产配置审查。”

江阴　　特朗普政策组合拳(🚰)的市场冲击

　　Meier的谨慎态度并非空穴来风。近几个月来，特朗普通过宣布一系列关税、延迟和部分让步措施震撼了市场。5月下旬，法院裁定他没有权力征收大部分关税，白宫已对此判决(🤷)提起上(🤗)诉。

　　更令市场担忧的是，特朗普的“大漂亮”税收法案，加上穆迪最近下调美国信用评级，使美国债务(🥒)水平(🛢)的可持续性再次受到严格审视，并对美国政府借贷成本构成压力。

江阴　　Meier表示：

我确实认为已经宣布的一些措施和采取的行动是实质性的，这届政府有着不同的沟通风格，容易产生更多不确定性和波动性，这需要考虑在内，关税至少在一段时间内会产生推高通胀的影响，并可(📖)能抑制增长。

江阴　　在上次战略资产配置更新中，由于纽约州立法变化，该基金增加了对私人市场的配置，将非传统资产（主要是另类投资）的潜在配置从25%扩大到30%。

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